华泰证券研报称 ，The information近日报道 ，OpenAI正与供应商讨论制造多款硬件产品，包括无显示屏的智能音箱 、可穿戴徽章（类似AI pin） 、眼镜、数字录音笔等一系列产品 ，国内产业链公司包括立讯 、歌尔均有所对接。华泰证券认为 ，硬件是OpenAI“核心AI订阅+开源端侧生态 ”布局中的重要一环，而目前大部分硬件的量产仍需依赖中国供应商全球布局的生产资源 。看好未来2年中国硬件生产商在AI基础设施 、机器人、AI端侧新品带动下景气度向上 。
全文如下华泰 | 电子：中国供应商赋能OpenAI硬件雄心
9/19 ，The information报道 ，OpenAI正与供应商讨论制造多款硬件产品，包括无显示屏的智能音箱 、可穿戴徽章（类似AI pin） 、眼镜、数字录音笔等一系列产品，国内产业链公司包括立讯、歌尔均有所对接。我们认为 ，硬件是OpenAI“核心AI订阅+开源端侧生态 ”布局中的重要一环 ，而目前大部分硬件的量产仍需依赖中国供应商全球布局的生产资源 。我们看好未来2年中国硬件生产商在AI基础设施 、机器人 、AI端侧新品带动下景气度向上 。
核心观点
OpenAI硬件：期待重塑交互范式
5/22，OpenAI宣布收购由Ive和多位苹果前骨干创立的iO公司 ，交易金额近65亿美元 ，达成AI硬件领域的重要布局。收购后iO现有的55名硬件工程师、软件开发人员和制造专家将加入OpenAI，共同推出“前所未有”的消费硬件产品 。产品设计理念方面 ，OpenAI希望打造“真正‘个人化’计算体验 ” ，设备将能全面感知用户所处的环境和生活，且设计将非常低调 ，方便随身携带或放置在办公桌上 ，无需屏幕即可交互，并具备理解语境 、关系 、语气的能力 ，而非局限在手机app里输入输出 。在OpenAI最新的盈利路线图上 ，包括硬件的新产品预计2029年将贡献250亿美元收入。
类AI pin形态产品有望成为第一个推出的产品
结合OpenAI高管的演讲，我们认为类AI pin形式的硬件有望成为第一个推出的产品，目标26年推出 ，出货量有望快速达到1亿台 ，销售单价或将较低。但第一个产品不会立刻让智能手机消失，是继MacBook与iPhone后的“第三核心设备 ” 。该设备体积略大于此前推出的AI pin ，大致与iPod Shuffle相当 ，可以佩戴在胸前或挂在脖子上，配备了摄像头与麦克风 ，用于感知环境 ，没有显示功能，预计需要与智能手机或PC联网 ，由后者为其提供计算与显示功能 。产品生产可能与中国国内供应商合作 ，但生产地可能会选在其海外（如越南）工厂。
为OpenAI“核心AI订阅”计划做铺垫，更多品类硬件持续开发
根据奥特曼此前在红杉资本的演讲 ，未来“核心AI订阅 ”会渗透到每个人的生活和工作 ，“人的一生就是不断向这个上下文添加新的内容的过程 ”，会有一个非常小的推理模型，拥有万亿个token的上下文 ，可以把人的整个生活都放进去 。我们认为“核心AI订阅”实现的第一步需要依赖类AI pin的硬件 ，快速铺开后，初步收集大量个人数据 。此后 ，随着模型与芯片性能的进一步提升 ，未来更多与之配套的耳机、眼镜 、手表或智能家居等等有望相继推出，更完整地交付“核心AI订阅”相关功能。
观点：未来三年硬件景气度向上 ，看好中国供应链竞争力
未来三年 ，各类硬件终端景气度有望持续向上 。苹果方面，iPhone20周年临近 ， 25-27年超薄屏 、折叠屏、20周年特别版本持续更新 ，配备摄像头的耳机 、AI/AR/MR眼镜 、桌面机器人、智能安防摄像头等有望持续推出；Meta方面AI/AR眼镜持续迭代，OpenAI方面 ，类AI pin产品或快速铺开 ，达到1亿台量级，之后一系列硬件家族有望持续推出 。OpenAI目前接洽的产业链公司包括：立讯精密 、歌尔股份 、瑞声科技等，此外 ，国内SoC芯片厂商以及存储模组厂商持续发力AI端侧 ，亦有望充分受益AI硬件终端景气度上升带来的量级齐升。
风险提示：新品进展不及预期，模型进展不及预期 ，宏观政策环境波动 。
（文章来源：人民财讯）
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